IBM是一家历史悠久的科技巨头，但也未能幸免于年初以来愈演愈烈的抛售潮。2026年该股已下跌近22%，创下自2002年以来最差的开年表现，当年同期跌幅为26%。
尽管许多投资者对IBM的看法趋于悲观，但部分分析师仍持乐观态度。其中一位支持者是花旗研究分析师法蒂玛·布拉尼（Fatima Boolani）。
她在上周五首次覆盖该股，给予“买入”评级，并设定285美元的目标价。布拉尼的目标价意味着该股较当前水平仍有23%的上涨空间。
技术周期中的自我重塑能力
这位分析师的看涨逻辑基于IBM在多轮技术变革周期中展现出的生存能力。IBM最初是一家机械会计设备和打孔卡系统制造商，随后较早进入个人计算机领域，但最终在21世纪初之前转型为IT咨询公司。
布拉尼写道，这段历史体现了其“在多个代际和范式转变的技术与计算周期中持续自我重塑的惊人能力”。经过近100年的发展，IBM的软件和硬件已经深度嵌入“全球最大、最复杂IT基础设施中最关键的环节”。
上个月，Evercore ISI分析师阿米特·达里亚纳尼（Amit Daryanani）也提出了类似观点。他指出，尽管“存在大量迁移离开大型机的机会”，IBM的客户仍然选择留在该公司。
这种现象被称为“粘性”，即品牌保留客户并促使重复购买的能力。